踩上(shàng)AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼tóu)资(zī)损失姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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