钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂离子电一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(diàn)池(chí)同时期(qī)萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突破(pò)以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨(kuà)界钠(nà)电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设(shè)备(bèi)成本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需(xū)要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资(zī)。至于上一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照(zhào)进(jìn)现实，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了(le)资金实(shí)力有(yǒu)限公司(sī)外，核(hé)心还在(zài)其(qí)大干快(kuài)上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客户(hù)的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再(zài)融(róng)资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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