近日，国内(nèi)上市交易的4只公(gōng)募商品期货基金陆续(xù)公(gōng)布了(le)一季报。在(zài)一季度(dù)商品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源化工(gōng)期货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额(é)在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受(shòu)投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利(lì)润方(fāng)面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和(hé)利(lì)润有何(hé)区别(bié)？4只公募商(shāng)品期货(huò)基(jī)金在(zài)一季报(bào)中均提(tí)及，本期(qī)已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收(shōu)入、投资收(shōu)益、其(qí)他收(shōu)入（不含(hán)公允价值变动收益）扣(kòu)除相关费用(yòng)和信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期利润(rùn)为本期已实现收益加上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)方面，截至3月底，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF资产净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF、建信能(néng)源化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值(zhí)分别为(wèi)5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.55教师一年的工作日有多少天，一年有多少周68元，国(guó)投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％教师一年的工作日有多少天，一年有多少周、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化(huà)，可以反(fǎn)映出(chū)投资者的偏(piān)好。从(cóng)份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商(shāng)品期货基金均受到净申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF份额较期初减(jiǎn)少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆(dòu)粕市场整(zhěng)体走出下跌行情(qíng)，华(huá)夏基金(jīn)认为，主要原因有以(yǐ)下几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅谷银行倒闭消息(xī)在(zài)资本市场(chǎng)持(chí)续(xù)发酵，导致了(le)原油以及美豆等大(dà)宗商(shāng)品价格下(xià)跌，引领(lǐng)国内豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国内现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润(rùn)尚(shàng)可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港量(liàng)趋于增加，同时由于下游提货消极，油(yóu)厂(chǎng)豆粕不断累库，部(bù)分油厂(chǎng)甚至出现胀(zhàng)库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷不(bù)振，由(yóu)于春节前(qián)养殖产(chǎn)品集中出栏(lán)，春(chūn)节后一(yī)段时间(jiān)一般是(shì)豆粕需求淡(dàn)季，而今年由于生(shēng)猪(zhū)价格持续下行，养殖(zhí)业复(fù)产积极(jí)性不高，加(jiā)之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发(fā)，使得(dé)豆粕需(xū)求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低(dī)水平。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和运作(zuò)分析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一季度白银在初期两个(gè)月处于振(zhèn)荡调整，在三月份又(yòu)很快(kuài)反弹至年初位置。黄金较白银表现更为强势(shì)，金银比价有所(suǒ)抬升。前(qián)期走势主(zhǔ)要受制于白银(yín)工业属性及美联储加息预期升温影响，白银表(biǎo)现出更高的波(bō)动性。后期则(zé)主要(yào)是(shì)欧美银(yín)行业(yè)出现(xiàn)流(liú)动(dòng)性危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金(jīn)认为(wèi)，美联储货币政策调(diào)整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主导贵金属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体(tǐ)系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联(lián)储已连续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联(lián)储今(jīn)年或(huò)还有一次加息。随着美国加(jiā)息渐入(rù)尾声，而通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境对贵金属(shǔ)相对(duì)有利，贵金属配置价(jià)值(zhí)进一(yī)步(bù)提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金(jīn)银比(bǐ)价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 教师一年的工作日有多少天，一年有多少周