为了(le)让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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