美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新调查(chá)揭露出了(le)业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义讽刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户投资(zī)者(zhě)在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发(fā)生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。<苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义/p>

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地(dì)位将面临风险。

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