大家好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没(méi)出一直在加(jiā)班，这个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游消费爆(bào)了，而(ér)海外有爆了(le)，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一(yī)下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商老师(shī)们(men)的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共中央总书记习近平主持会议(yì)。会议(yì)认为，今年以(yǐ)来，在以习近平(píng)同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好(hǎo)统筹国(guó)内(nèi)国际两(liǎng)个大局(jú)，更好统筹疫情防控和经济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全，我国(guó)疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性胜利，经(jīng)济社会全面恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期(qī)，市(shì)场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升(shēng)向好(hǎo)态势，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经(jīng)济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)是恢(huī)复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会(huì)议重申对刚性和改(gǎi)善性住房(fáng)需求的支持(chí)，强调(diào)做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进房地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还(hái)提(tí)出，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月(yuè)份，制(zhì)造业采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的>

　　3、美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后(hòu)，风雨飘摇的美(měi)国第一共和(hé)银行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱倒(dào)闭并被(bèi)接(jiē)管收购(gòu)的命(mìng)运。美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时(shí)也(yě)是(shì)美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游(yóu)部数据中(zhōng)心测算(suàn)，全国国(guó)内(nèi)旅游(yóu)出游合计2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭(xí)击克里姆(mǔ)林宫。

　　据(jù)报(bào)道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄(miáo)准了克(kè)里姆(mǔ)林宫，俄军方和(hé)特种(zhǒng)部队及(jí)时采取行动，并使用(yòng)电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这两架无人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄(é)新(xīn)社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击(jī)受伤，其工作(zuò)日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图(tú)发动袭击(jī)时普京不(bù)在克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示，普京3日(rì)在位于(yú)莫(mò)斯科州的新奥加(jiā)廖沃官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯(sī)总统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采(cǎi)取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄(é)新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人机，经(jīng)政府批准的除外(wài)。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止未经授权使用(yòng)无人机，避免妨碍(ài)执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示“没有参与”对克(kè)里姆(mǔ)林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意(yì)人(rén)报(bào)》网站消(xiāo)息，针对(duì)无人机试图袭(xí)击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻(wén)秘(mì)书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福(fú)罗(luó)表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报道(dào)，俄罗(luó)斯国家(jiā)杜马议(yì)员米(mǐ)哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受(shòu)该媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基(jī)位(wèi)于(yú)基辅(fǔ)的官(guān)邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为对乌方企图(tú)使(shǐ)用无(wú)人机袭击克宫的回(huí)应(yīng)。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到(dào)平稳(wěn)，布局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情(qíng)诱发的过(guò)度博弈(yì)和心态失衡，市场大(dà)幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断(duàn)改善，投资者对经济(jì)的(de)预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实现统一，投资者心(xīn)态也将(jiāng)逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全(quán)年第(dì)二个关键(jiàn)做多(duō)窗口(kǒu)，财报季结束(shù)后(hòu)，市场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配置(zhì)思路(lù)上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振市场信(xìn)心，扩内需(xū)仍是着力(lì)重点，政策预期回归(guī)理性(xìng)，经济内生动(dòng)能稳步修(xiū)复，并将得到同比和(hé)高(gāo)频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季数据显示，A股业(yè)绩跨年(nián)筑(zhù)底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业(yè)的结构性(xìng)亮点(diǎn)日(rì)益(yì)清晰，经济预期5月将在微观体(tǐ)验、宏观(guān)数据、A股业(yè)绩三个层面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后，预计5月A股仍处于(yú)今年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口(kǒu)中，并将步(bù)入业绩驱(qū)动(dòng)的行情阶段，投资(zī)者心态由(yóu)短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧(jǐn)扣业(yè)绩主(zhǔ)线，重点布(bù)局医药、数字经济和“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的(de)品(pǐn)种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中一季(jì)度业(yè)绩(jì)明显改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节(jié)后A股有望(wàng)相比(bǐ)全球市场显现相(xiāng)对韧性cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的>

　　中金(jīn)策(cè)略团(tuán)队5月3日(rì)表(biǎo)示(shì)，节(jié)后A股有望(wàng)相(xiāng)比全球市场显现相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经(jīng)济复苏(sū)势头尚(shàng)不(bù)稳固，政策有望延续(xù)稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公司(sī)业(yè)绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密切(qiè)关注(zhù)，如(rú)若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市(shì)场整体估值水平不(bù)高仍处于历史(shǐ)中(zhōng)低(dī)位，A股节后两个交易日虽受节假(jiǎ)期间的事件性因素(sù)影响可能有所波(bō)动，但对(duì)后(hòu)市整体表现(xiàn)不(bù)用过于谨慎，当前(qián)位置市(shì)场机会仍大(dà)于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在(zài)探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处(chù)于(yú)多事(shì)之秋，高利率(lǜ)环(huán)境下美国银行风险事(shì)件(jiàn)频发(fā)，衰退风险上升(shēng)。市场处于再(zài)平衡期，低(dī)位把(bǎ)握再(zài)布(bù)局机(jī)会；短期(qī)结构(gòu)上关注在低位资产(chǎn)中寻找景气稳(wěn)定或(huò)好于预期方向，中(zhōng)期(qī)线索在于(yú)科技周期与复苏链中的弹性方向。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市(shì)初(chū)期，对(duì)比历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类(lèi)似春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短期政策和业绩因素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济(jì)是(shì)全年主线，后续或依据基本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映(yìng)射的(de)科技和大(dà)宗商品都将被海外(wài)逐级放大的宏(hóng)观波(bō)动所影响。我们的资(zī)源+重资产组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重(zhòng)资(zī)产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭、油(yóu)、金、铜），交通(tōng)运输(shū)（油运、干散运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期场景消费(fèi)正在(zài)展现出成为未来经济(jì)增长新动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合(hé)”为代表(biǎo)的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场(chǎng)表现(xiàn)如何(hé)？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率(lǜ)较节前明显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看，五一节后1周国(guó)防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较(jiào)高(gāo)，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产表现来看，全球主要(yào)权益市场及(jí)原油(yóu)等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄金价格走强，表明(míng)海外市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美(měi)欧(ōu)一(yī)季度经济增(zēng)速(sù)不及市(shì)场预期，美国银(yín)行业危(wēi)机和两党债务上(shàng)限(xiàn)博弈(yì)使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时也促使美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服(fú)务(wù)消费大幅回升(shēng)，但地产销售复(fù)苏(sū)偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落也表(biǎo)明国内经济(jì)仍处于(yú)复苏早期。4月政治(zhì)局会(huì)议强调(diào)“当前经济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”，因(yīn)此(cǐ)总量政(zhèng)策收(shōu)紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上(shàng)行将支撑(chēng)A股指数(shù)震荡上(shàng)移。结构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能发(fā)展”，全(quán)球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情(qíng)或(huò)反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时(shí)结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是震(zhèn)荡下行的(de)，是(shì)去年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间回撤(chè)，可以类比历史上(shàng)牛市第(dì)一年中的战术性(xìng)调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起(qǐ)始(shǐ)和结束的(de)拐点，均与(yǔ)高频(pín)经(jīng)济指标和预(yù)期(qī)的(de)边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个(gè)半月(yuè)，由于经济比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶段完(wán)成后(hòu)还出(chū)现了2个月的底部(bù)震荡，整体回撤(chè)持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明资本市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不(bù)会持(chí)续太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份(fèn)确(què)实(shí)出现(xiàn)了较为明(míng)显的(de)下降。这一(yī)下(xià)降背后我们认为(wèi)可能主要有两个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季(jì)节性回落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一个季度经济数(shù)据(jù)最(zuì)容易恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后(hòu)第二(èr)个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素(sù)，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数据很难(nán)超预期。由此导(dǎo)致这一次市场(chǎng)的战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部分，但(dàn)由(yóu)于缺乏数据改善，可(kě)能还需要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正站在新一(yī)轮牛(niú)市起点之上，短(duǎn)期的(de)迷雾(wù)掩盖(gài)不了(le)长期的坦途(tú)，把握“上证50高股息(xī)央(yāng)国企+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落(luò)的(de)PMI和长端利率、反复的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途较为明确：经(jīng)济(jì)温和复苏(sū)、美联(lián)储年(nián)内结束加息(xī)、A股市场估(gū)值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道(dào)大切换向TMT。看长(zhǎng)做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取超额收益（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖的(de)高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈现(xiàn)机构赛道(dào)的第(dì)五次大切换(huàn)（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显调整，是进一(yī)步(bù)加配的良机(jī)，其中(zhōng)以科(kē)创(chuàng)50方向最为关键。若美(měi)联(lián)储能够在5月完(wán)成最(zuì)后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场（A股(gǔ)和(hé)港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的