A股“股王”之(zhī)争进入(rù)白热化阶段(duàn)，中国移(y119出警收费吗 119出警收费标准是多少í)动股价周中创历史新高，一(yī)度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光(guāng)环，引发(fā)市场热议(yì)。截至(zhì)周五收盘，茅台(tái)最终以(yǐ)微弱优势反超，但(dàn)地位已岌(jí)岌(jí)可危。值(zhí)得(dé)注意的是，因中国移动在(zài)A+H两地上市，若按其A股股本计算(suàn)则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照(zhào)A股股价等数(shù)据计算，则其总市值一(yī)度达(dá)2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济、信创、中特估(gū)、人工智(zhì)能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市(shì)以来最近一年股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示着(zhe)A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变(biàn)迁启示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经济时代带来预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史(shǐ)来看(kàn)，最(zuì)近(jìn)十(shí)多年来股王(wáng)变迁的背后(hòu)似乎(hū)也反应着国(guó)内经济(jì)趋势和产(chǎn)业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市值一(yī)度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第(dì)一，甚(shèn)至(zhì)登(dēng)顶全(quán)球资本市场(chǎng)市(shì)值(zhí)之(zhī)首，得益于当(dāng)时基建大发(fā)展时(shí)期，中石油在股(gǔ)王的(de)位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行依(yī)托(tuō)当年互联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再(zài)后来，随着我(wǒ)国在2018年进(jìn)入消费牛市，开启(qǐ)了(le)此后三年的消(xiāo)费白马股大牛市(shì)，也成就了(le)如今贵(guì)州(zhōu)茅台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据(jù)；资料(liào)来源(yuán)：微信公众号(hào)市值观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一直稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下(xià)，以及今年春节(jié)后白酒行业的终端(duān)动销几乎(hū)并未达(dá)到预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也(yě)现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然崛起(qǐ)更是开始对(duì)其王(wáng)位发(fā)出了(le)挑战。

　　市场分析(xī)指出，中国移动一度超越贵州(zhōu)茅台市值这一历史性事(shì)件背(bèi)后，除了离(lí)不(bù)开国家(jiā)政策持(chí)续(xù)推(tuī)进的数字经(jīng)济(jì)，与最近爆(bào)火(huǒ)的人工智能两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估”这个新概念的(de)强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前(qián)美股市值前(qián)十的上市公司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市(shì)场对科(kē)技企业(yè)的(de)态度(dù)能一定程度显示出(chū)科技企业的竞争力(lì)强度(dù)。因此，以中国移动为代表的(de)科(kē)技股“逼宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代表的(de)消费股似乎也预示(shì)着市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向数字化深(shēn)度转(zhuǎn)型的背景下，实力(lì)强劲并实现华丽转身的(de)中国移动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国(guó)经济潮流的(de)主力军。信(xìn)达证券(quàn)研报表(biǎo)示，公司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互联网等(děng)创(chuàng)新业(yè)务，伴随(suí)算(suàn)力网(wǎng)络的(de)进一(yī)步(bù)发展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务的需求，公(gōng)司具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de) IDC/云计算业务(wù)能力，正在从传统管道(dào)运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看，根(gēn)据光大证券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运(yùn)营商股价涨幅(fú)均超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企低估值(zhí)+数(shù)字经济(jì)”成(chéng)为(wèi)率先修复(fù)的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动的新(xīn)魔法能否打破(pò)“茅台(tái)魔(mó)咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故事引发(fā)市场热议。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台(tái)魔(mó)咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅(máo)台的上(shàng)市公(gōng)司，在(zài)风光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往下(xià)场都不太好(hǎo)。本次中国(guó)移(yí)动直接在市值(zhí)上(shàng)超越(yuè)茅(máo)台，结果是否(fǒu)会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国(guó)船舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气度提(tí)升，股价(jià)超越茅(máo)台并一(yī)度突破300元(yuán)/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后(hòu)极速(sù)缩(suō)水至30元附近，至今中国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外(wài)，海普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息(xī)、中文(wén)在(zài)线、全通教(jiào)育(yù)等多(duō)家公司股价均超越茅台，但最后(hòu)的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷(léi)就是股价毫(háo)无原(yuán)因跌(diē)跌(diē)不(bù)休(xiū)。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司的陨落大部分主要是由于行业(yè)景气度变化以及(jí)股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企(qǐ)业股价能否持续(xù)上涨(zhǎng)以及维持(chí)高位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是认为，实际需要看公(gōng)司(sī)的基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为(wèi)什(shén)么此前市值却(què)一直(zhí)不(bù)如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致归结为(wèi)两(liǎng)个重要原(yuán)因。一方面，茅台(tái)越卖越(yuè)贵，但话费越交越少(shǎo)。在(zài)市场化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国移动虽掌握着大把的通信类(lèi)资(zī)源，但作为央企(qǐ)需要(yào)承(chéng)担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一方面(miàn)即是(shì)成本方面的问题，中国移动本质作为通(tōng)信基(jī)础设施企业，需要持续不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本(běn)不需(xū)要如此沉重的资本开支，也不需要(yào)面临追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以看出(chū)，中国(guó)移动今(jīn)年一季(jì)度的营收(shōu)是(shì)茅台(tái)的8倍(bèi)，但(dàn)净利(lì)润却差别不大，销售(shòu)毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动(dòng)可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结(jié)束(shù)，中国移动(dòng)此前表示，2022年是(shì)三年投资高峰的(de)最后一年(nián)，2023年(nián)起资本开支(zhī)不再增长，2023年计(jì)划资本开(kāi)支1832亿元(yuán)同比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万(wàn)亿(yì)元。据业内人士测算，这意味着届时全年资(zī)本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下(xià)2007年(nián)以来(lái)的(de)新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进(jìn)入下(xià)半场(chǎng)，行业(yè)重心已(yǐ)转向产业互联网(wǎng)和(hé)智能化(huà)，中国移动加速转型下正在抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型收入对主(zhǔ)营业务收入增量(liàng)贡(gòng)献达(dá)到79.5%，占主营业(yè)务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的(de)第一驱(qū)动力。此外，公司移动(dòng)云(yún)收入规模实现新跨越(yuè)，去年移动云(yún)收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈(mài)入国内业界第一阵营。

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