为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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