华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上(岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市-height: 24px;'>岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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