中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际(jì)金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理成为其在团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费中国(guó)展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xī团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费n)公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行(xíng)业(yè)务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境外机构投(tóu)资(zī)者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协(xié)议和合并计(jì)划，截(jié)止报告(gào)日，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合(hé)并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提(tí)供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资(zī)股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的(de)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资(zī)券(quàn)商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍处(chù)于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的(de)变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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