30年(nián)“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一(yī)字(zì)跌(diē)停，最新(xīn)收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略(lüè)似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策(cè)略(lüè)点评(píng)表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍(réng)在(zài)修复(fù)→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回(huí)落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维(wéi)持宽松(sōng)，同(tóng)样(yàng)仍可(kě)能有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联(lián)储本(běn)轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市(shì)场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的(de)分化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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