5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认(rèn)投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融(róng)行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(x拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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