本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(niá窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污n)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望成(ché窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ng)为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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