OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技，引发了(le)公募REITs扩募(mù)风波，如今，二级(jí)市场的(de)影响仍(réng)未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月(yuè)15日，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT开盘(pán)继(jì)续延续此前几(jǐ)日的下(xià)跌走势，午后跌幅一(yī)度扩大，尾盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发(fā)布公(gōng)告，紧急回应称(chēng)，哲库(kù)科技是其扩募拟新购(gòu)入基(jī)础设施(shī)资产张润大厦的重要承租方之一(yī)，目前未收到(dào)哲库(kù)科(kē)技(jì)及(jí)OPPO方面关于(yú)停(tíng)止执行已签租赁协议的通(tōng)知。同时，在公告中，华安张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始(shǐ)权(quán)益人(rén)将继续密切关(guān)注哲(zhé)库科技后续情(qíng)况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项目(mù)的原(yuán)始权益(yì)人相关负责人也表(biǎo)示，近期已同步启动(dòng)了应急预(yù)案，排摸储备租户，积极应对(duì)哲(zhé)库提前退租的(de)可(kě)能事项。由于张润大(dà)厦是全(quán)国(guó)首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高度重视，浦东新区国资(zī)委也(yě)高(gāo)度关(guān)注。

　　多位业(yè)内人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期市场波动较大(dà)，但(dàn)其实不动产公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率下(xià)跌并不(bù)会从根(gēn)本上影响(xiǎng)其(qí)内(nèi)外价值，投(tóu)资者(zhě)应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技的事件继续扰动(dòng)公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价(jià)格(gé)小幅低开，此后二(èr)级市场价格开始震荡走低，午盘收跌(diē)6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一(yī)度(dù)扩大到(dào)8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影响，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二(èr)级(jí)市场价格表现欠佳，5月11日(rì)以来，3个交(jiāo)易日跌幅达到(dào)9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过(guò)，自2021年6月21日上市以(yǐ)来(lái)，华(huá)安张江光大(dà)园REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在(zài)全市场公募REITs中位居(jū)前列。

　　从(cóng)5月15日公募(mù)REITs市场整体表现上看，目(mù)前上市的8只产业园区基(jī)础设施REITs中，仅博(bó)时招商蛇口产业园REIT微幅(fú)上(shàng)涨，其余7只(zhǐ)均有不(bù)同程度下跌(diē)，8只产(chǎn)业园区(qū)基础设施REITs5月(yuè)15日平(píng)均(jūn)跌(diē)幅1.38％。今(jīn)年以来平(píng)均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经(jīng)披(pī)露张江光大园项目出租率(lǜ)有所下降(jiàng)，如今拟扩(kuò)募(mù)的(de)项目又遭遇突(tū)发事(shì)件，因此(cǐ)导致(zhì)二级市(shì)场价格出(chū)现波动。”一位业内人士分析称(chēng)。

　　不过，在(zài)上述人士看来，尽管出于(yú)风险规避的原因，最近(jìn)几个交易日场内资金(jīn)有所(suǒ)流出(chū)，但是，不动产公募REITs项目短期出租(zū)率下跌(diē)并不会(huì)从根本上影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着二(èr)级市(shì)场价格下(xià)跌，风险也得到一定释(shì)放(fàng)，但是价格涨跌会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影响，不好判断(duàn)价(jià)格是不是(shì)已经完全触(chù)底。

　　此外，还有一位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，今年(nián)整体(tǐ)REITs市场表现(xiàn)低迷(mí)，不(bù)少产品年内二级(jí)市场跌幅较大，其实(shí)有(yǒu)些隐含收益率(lǜ)高的产品具备一定的投资价(jià)值，很适合(hé)稳(wěn)健类投资者(zhě)。此外，伴随着经济(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑jì)复苏(sū)的步(bù)伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产品具(jù)备(bèi)一定(dìng)的投资价值。

　　先锋瑞驰私(sī)募基金执(zhí)行(xíng)董事高(gāo)如星对此(cǐ)表示，若张江园区最终能顺利(lì)解决招商，平稳过度对经营(yíng)现金流没有造成大的影响，“事件性利(lì)空下调至得这么(me)急、这么(me)深，加(jiā)上前期(qī)本身园区(qū)类资产就回调(diào)不少(shǎo)了，这就是黄金(jīn)坑(kēng)。”不(bù)过，他也强调，最终还(hái)是落到租金收入受不受影(yǐng)响，影(yǐng)响多大，估计园区会最(zuì)终解决(jué)。

　　张江REIT紧急(jí)回(huí)应

　　扩募路上(shàng)再(zài)迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗(qí)下芯片(piàn)子公司哲库科(kē)技。随后5月12日晚，华安张(zhāng)江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称(chēng)，哲(zhé)库科(kē)技是(shì)其扩募(mù)拟新购入基础设施(shī)资(zī)产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要承租(zū)方(fāng)之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签(qiān)租赁协议的通(tōng)知。同时(shí)，在公告中，华(huá)安张江光大(dà)园(yuán)REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人(rén)将继续密切关(guān)注哲(zhé)库(kù)科(kē)技后(hòu)续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其(qí)一季报中披露的张江(jiāng)光大园项目出租(zū)率(lǜ)下降事项，一度二(èr)级(jí)市场价(jià)格(gé)出现(xiàn)回落。在(zài)随后召开的业绩说明会中管理人就相关事项进行了(le)解释说明，市场信心得(dé)到了一定提振(zhèn)，二级(jí)市场价格(gé)表现也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在(zài)5月11日召开(kāi)的线上(shàng)和线下的扩(kuò)募说明会上，运(yùn)营团队表(biǎo)示了对张江(jiāng)光大园项(xiàng)目的信心，预计签署意向(xiàng)书和合同谈判中的储备租户正常(cháng)转化后，项目出租率(lǜ)将得(dé)到回升。没想到(dào)仅(jǐn)过了(le)不到三周的(de)时间，张江(jiāng)REIT的扩(kuò)募之路(lù)又迎来了(le)新的考验。

　　因(yīn)张江(jiāng)REIT的上述公告(gào)引起(qǐ)了市场各方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关(guān)负责(zé)人(rén)坦言(yán)，事发突然(rán)确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库(kù)科技消息的第一时间即奔(bēn)赴现场(chǎng)进行了(le)沟(gōu)通和核实工作，并同步启动了应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极(jí)应对哲(zhé)库(kù)提前(qián)退租(zū)的可能(néng)事项。由于张(zhān黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑g)润大厦是(shì)全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导(dǎo)高度重视，据(jù)悉新区国资委也(yě)高度关(guān)注。

　　当谈及储备租户情况，相(xiāng)关负责(zé)人介绍说，目前(qián)储备租户还是比较丰(fēng)富的，覆盖了芯片测试、人工智能(néng)、航(háng)天产业、信息技术等(děng)产(chǎn)业客户，租(zū)赁意(yì)向面积超过了2万方。从(cóng)意向(xiàng)储(chǔ)备转化为实(shí)际租户需要(yào)一些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过签署租(zū)赁(lìn)意向书来尽快(kuài)锁定一些重要租户(hù)。虽然收了三个月履约(yuē)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)给了我们一些空间，但(dàn)本着对首(shǒu)批扩(kuò)募(mù)、对市场负责的态(tài)度，我(wǒ)们肯定要(yào)全力与时间黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑赛跑，把这些面积在短期内完成(chéng)去化。”相关负(fù)责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的同(tóng)区域的张江(jiāng)光大园项目一季度(dù)末也有将近30％的空置率，原始权益人(rén)有(yǒu)那么多(duō)储备租户，之前的空置率为何未能(néng)得到解决。

　　对此相关负责人解(jiě)释(shì)，张江光大园(yuán)一直以(yǐ)来(lái)都坚持以市场化运(yùn)营为导向(xiàng)，历史运营表现稳定，租(zū)户的调租和换租都属于正常(cháng)情况，而这次(cì)项目的大(dà)租户退租正(zhèng)好(hǎo)发生在市场活跃度的短期低点，目前市(shì)场(chǎng)情况已有(yǒu)所好转。在看到出租率下滑情况没有(yǒu)得到及时修复后，张江这(zhè)边也作了一定的资源(yuán)调配和倾斜，引入了一些储备(bèi)租户。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大(dà)厦和张江光大(dà)园项目在给租户的分隔(gé)空间、交付标准、租金(jīn)水(shuǐ)平等(děng)方面也有(yǒu)一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两(liǎng)千多平(píng)的大平层，楼(lóu)的成新(xīn)度高一些，单价也贵一(yī)些(xiē)，张江光大园单层(céng)以一千平的(de)面积为主，还有一些独栋形态的(de)物业。租户自身也(yě)会有诉求，也(yě)会(huì)根据自身需求和预(yù)算(suàn)挑选区域内的不同物业。

　　“如(rú)果扩募完成(chéng)以后(hòu)，新老资产(chǎn)的管理(lǐ)人都变成了一家，后续(xù)我们在资(zī)源共享和联合营销(xiāo)方面能更(gèng)加充分发挥协同(tóng)效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对于张江(jiāng)REIT的定位和展望，相关负责人(rén)表(biǎo)示，张江集团和(hé)张(zhāng)江高科目前(qián)在管资产(chǎn)约五(wǔ)百万方，还有一(yī)些其他在(zài)开发的(de)储备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江园区(qū)产业(yè)空间资产上市平台目(mù)标的坚实(shí)后盾和储备资源。“我们非(fēi)常重视(shì)张江REIT这个资本(běn)平台和它未(wèi)来的发展。”相关负责人(rén)表示(shì)，“这次扩募是我(wǒ)们实现基(jī)金扩容的第一(yī)步，也是至关(guān)重要的一(yī)步(bù)，眼下我们可能面临了一些突(tū)发情况需(xū)要解(jiě)决，但是这和(hé)我们在张江科学城这三(sān)十年建设发展过程中所经历的相比，只能算(suàn)是一个非常小的插(chā)曲(qū)。我们有信心排(pái)除万难，尽(jǐn)一切可能化解当前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持(chí)预期和(hé)市场的信心。”

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