美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和(hé)多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国(guó)银(yín)行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加(jiā)息(xī)对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市