5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的时被2家及以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国(guó)股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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