中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(y云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖uán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费(fèi)从上年(nián)的(de)4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用(yòng)全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外(wài)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场(chǎng)监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了(le)带强调事项段(duàn)的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等(děng)多(duō)种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过(guò)服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高(gāo)净(jìng)值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管理机构(gòu)等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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