本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写及公司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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