昨夜(yè)，美国银行(xíng)股持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数(shù)集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了(le)，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行股价(jià)重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国(guó)国债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交(jiāo)易(yì)员不(bù)再(zài)完全押注美联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认为美联储在5月(yuè)份加(jiā)息几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一步加息(xī)。除了(le)大(dà)幅降(jiàng)低加息(xī)的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市(shì)场对利率见顶(dǐng)后美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌(diē)破(pò)100美(měi)元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公(gōng)布了一(yī)项将债务上限问(wèn)题和削(xuē)减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的计划，要将债(zhài)务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时还要(yào)削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的(de)投资(zī)成本。如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可(kě)能无法向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的(de)80岁高龄”投入到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在(zài)推特上写道(dào)：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身(shēn)而出(chū)。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选(xuǎn)连任美国总统的原因。加(jiā)入我(wǒ)们(men)，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激(jī)烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结束时，这位资深民(mín)主党(dǎng)人将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民主党人，认为(wèi)拜登不应该(gāi)参选。不支持他参(cān)选(xuǎn)的人中，69％的(de)人认为(wèi)年龄是(shì)一个主要或次(cì)要原因。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货(huò)交易所公布劳动(dòng)节期间(jiān)有关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其(qí)他(tā)品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例和涨(zh横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图ǎng)跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期(qī)货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易日结算时起，上述(shù)品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前(qián)水平(píng)。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚(jù)氯乙烯期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期(qī)货持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(wèi)8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节(jié)前(qián)标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)相关品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约未出现(xiàn)单边(biān)市的第一个交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指期权各(gè)合约的(de)保证(zhèng)金调整系数根据相(xiāng)应股(gǔ)指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国(guó)均(jūn)价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生(shēng)猪现(xiàn)货(huò)偏强(qiáng)的(de)主要原因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育(yù)肥造成货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是(shì)来自政策面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调(diào)运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)阶段性触(chù)底。中小养户惜(xī)售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南北部(bù)分(fēn)区(qū)域二次(cì)育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货(huò)价格(gé)同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近明显承压(yā)。同(tóng)时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至(zhì)3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能(néng)繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一(yī)季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年(nián)下半年市场不会出(chū)现生猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张的(de)状态(tài)，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至今年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环(huán)比增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏(lán)均重仍(réng)接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团化(huà)方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水平将抑制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发(fā)展态势，政策(cè)引导及市场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民收入增(zēng)加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温(wēn)不(bù)火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到(dào)正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终端(duān)需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需(xū)求再(zài)次回归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到(dào)5月预计集团企业(yè)出栏(lán)计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货(huò)价格“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整(zhěng)体供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来(lái)看，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应(yīng)过后，市(shì)场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回(huí)供需基本面。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日(rì)，期货(huò)盘面(miàn)资金已经提前(qián)反映(yìng)了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘(pán)整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市(shì)场预(yù)期二(èr)季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照(zhào)官方能繁存栏(lán)数据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生(shēng)猪(zhū)价(jià)格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价(jià)不具备持续(xù)大(dà)幅上涨的(de)基(jī)础条件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定(dìng)利(lì)润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中大(dà)幅(fú)下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘(pán)面带(dài)来了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市(shì)场对于第二波新(xīn)冠(guān)疫情可能到来(lái)从而(ér)降低(dī)国内(nèi)需(xū)求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预(yù)计很大概率将小于第一波(bō)，短期情绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本(běn)面(miàn)。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前(qián)处于(yú)短(duǎn)多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未来供(gōng)需(xū)转宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来西(xī)亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及印(yìn)尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降(jiàng)至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足(zú)的库存和竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出(chū)口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份(fèn)处(chù)在复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开始小幅度(dù)累库(kù)，且随(suí)着复(fù)产利多增强和出口前(qián)景不佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节(jié)性中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估(gū)分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库(kù)存(cún)仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份东南亚天(tiān)气值(zhí)得(dé)关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国(guó)最为明显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果(guǒ)出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油尚(shàng)存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口利润深度(dù)亏(kuī)损，5月(yuè)船(chuán)期频现洗船，进口到港数(shù)量将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费(fèi)逐(zhú)步恢复的大(dà)势(shì)，国(guó)内(nèi)库存短期内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印(yìn)尼(ní)步入(rù)增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地(dì)存在累库预(yù)期。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆粽FOB价差(chà)处(chù)于历(lì)史极低(dī)负值，棕(zōng)榈油价(jià)格丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油、菜油未来存(cún)在(zài)集(jí)中(zhōng)供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多(duō)因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格(gé)或以区间调整为主。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变为供(gōng)强需弱格局，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图