金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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