财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(s20mm等于多少厘米 20mm是多大hì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现20mm等于多少厘米 20mm是多大软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精20mm等于多少厘米 20mm是多大算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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