金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不(bù)一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集(jí)团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股不容(róng)忽(hū)视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧。

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