在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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