本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指(z康师傅是哪国的牌子？hǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)康师傅是哪国的牌子？看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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