近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中(z姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么hōng)铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么设计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务(wù)预期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通信。

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