投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhō三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道(dào)。

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