本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几司(sī)今年以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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