“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平(píng)均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数(shù)减少，私(sī)人服务(wù)行业(yè)整体表现(xiàn)好于(yú)4月(yuè)，生(shēng)产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹(jì)象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失(shī)业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业(yè)市场供需矛(máo)盾(dùn)仍在(zài)，但(dàn)随着需(xū)求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储(chǔ)进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概率事(shì)件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态(tài)，预计美(měi)元指数在105附(fù)近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在(zài)会(huì)议(yì)上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息意味着更(gèng)多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成(chéng)员国(guó)之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团的(de)市(shì)场份(fèn)额，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙特能(né怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ng)源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年底(dǐ)前(qián)自行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之(zhī)前(qián)做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持(chí)石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六(liù)个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成为北约成(chéng)员(yuán)国(guó)之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全(quán)保(bǎo)证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息(xī)援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人(rén)明确表示，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会出(chū)席7月(yuè)举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加(jiā)入北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在(zài)等(děng)待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参(cān)加(jiā)北约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在(zài)近期内(nèi)接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国也(yě)不希(xī)望乌(wū)克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回(huí)暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，避(bì)免了可(kě)能(néng)出现(xiàn)的美(měi)国有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得(dé)市场避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储本月(yuè)会议(yì)或暂停加息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的数据改善了市(shì)场情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观(guān)本周，沪胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半(bàn)月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行情分析(xī)系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提(tí)振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言称国储今年(nián)将收储10万吨天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多(duō)日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元(yuán)/吨(dūn)，国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息(xī)始终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的(de)新一季交割品博弈仍然(rán)激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的(de)上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略意义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工业原料，是关(guān)系国计民(mín)生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一个(gè)事(shì)实(shí)：中国的(de)天然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本(běn)身的(de)天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际政治格(gé)局中，对(duì)天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其(qí)实(shí)是有(yǒu)很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即(jí)期货(huò)交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便(biàn)对(duì)中国全年的消(xiāo)费(fèi)量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收(shōu)储的对象是交割(gē)品的(de)话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为(wèi)目前(qián)全(quán)年国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常(cháng)大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义果(guǒ)国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合(hé)历(lì)史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的(de)反应不(bù)会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下(xià)游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告(gào)诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的(de)增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区已经全面开(kāi)割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区(qū)也全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐(táng)逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部(bù)产区(qū)逐步(bù)上(shàng)量，南部产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低(dī)位，本周以(yǐ)及(jí)下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)以下(xià)的(de)概率较(jiào)高，但由(yóu)于(yú)季节(jié)性(xìng)的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究(jiū)院能(néng)化(huà)高级分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表示(shì)，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍(réng)存(cún)，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎(tāi)厂(chǎng)开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本(běn)面处(chù)于(yú)供(gōng)需两弱(ruò)的格局(jú)中，尤其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是(shì)不(bù)同(tóng)的市场主体预期不同，但是(shì)整体来(lái)说此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需(xū)求(qiú)不(bù)行(xíng)，但(dàn)是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还(hái)是宏(hóng)观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏进程、人民(mín)币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机(jī)和美债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题(tí)等。看向(xiàng)下半年(nián)，他(tā)认为天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮(lún)储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如(rú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明确(què)方向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量并不会少，包括今年交割(gē)品的数量(liàng)。我们(men)中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从下(xià)半(bàn)年来看，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致海外(wài)货(huò)源涌入国内，对国(guó)内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后市(shì)场从(cóng)交易(yì)预期(qī)开始转向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复(fù)苏不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续(xù)承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基(jī)本(běn)面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天气出(chū)现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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