本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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