近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(n预期收益率计算公式 预期收益率是什么íng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberd预期收益率计算公式 预期收益率是什么een Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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