一度(dù)被称为“机构投资者(zhě)风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变(biàn)局，个人投资者不(bù)仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也超过(guò)了机构(gòu)投资者占比。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音显著(zhù)，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景下，国内资本(běn)市场正在经历股民转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成(chéng)为(wèi)“主力(lì)军”其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音strong>

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但(dàn)仍(réng)然在(zài)股票ETF市(shì)场占比超过了(le)机(jī)构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类(lèi)ETF的规模主要集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势(shì)，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者(zhě)认知，从而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股市(shì)场持续(xù)回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产品募(mù)资环(huán)境比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由(yóu)股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概率更高，相对于(yú)个(gè)股来(lái)说，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的(de)理念(niàn)扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时间成本的把控(kòng)较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的(de)高(gāo)点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标”成为过(guò)去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比又(yòu)回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势(shì)中(zhōng)，个(gè)人投资者(zhě)在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对(duì)份额(é)也是在(zài)增长(zhǎng)的，这一数据更代表了(le)机构(gòu)投资者(zhě)对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也在不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的(de)过(guò)程中，我们发现大部分(fēn)投资(zī)者都会将较为低风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近(jìn)年来行(xíng)业(yè)轮(lún)动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢(huān)迎；而在市场上行时(shí)，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随(suí)之(zhī)上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入(rù)市规模(mó)激(jī)增，而在经历了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其(qí)是(shì)操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢基准的难度有了(le)更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域(yù)带(dài)来了大量的学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低(dī)，运作透(tòu)明(míng)度较(jiào)高，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资者的认可(kě)。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析，一是随(suí)着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个(gè)人(rén)投资者对于β收益的(de)认知将越来越(yuè)深(shēn)入，近几年可以看到更多投资(zī)者会基于(yú)大势选择宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金(jīn)ETF更容易(yì)受(shòu)到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音性

　　随着(zhe)个人占比(bǐ)的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利于股民(mín)转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化(huà)而来(lái)，个人投资者发(fā)现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相(xiāng)比(bǐ)个(gè)股可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个(gè)股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分(fēn)散(sàn)波动也(yě)更小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相关人(rén)士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来(lái)更活(huó)跃的交(jiāo)易(yì)，并带来(lái)更有吸(xī)引力(lì)的(de)市场。”李沐阳也称。