AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市公司(sī)宣(xuān)布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度(dù)报中，无(wú)论(lùn)是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，但(dàn)是(shì)对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一(yī)领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在(zài)季(jì)报中也明(míng)确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们(men)坚定的看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提(tí)高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核(hé)心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业(yè)的(de)观点时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人(rén)工智能(néng)深度融合(hé)，也会给(gěi)中国公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个(gè)板块的估值都到了(le)历史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言能力(lì)，致力于创新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智能成为一(yī)季(jì)度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好(hǎo)的(de)5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联网领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时(shí)基本(běn)处于估值、机(jī)构持仓的历(lì)史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激(jī)下(xià)将迎来(lái)3年以(yǐ)上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度(dù)的(de)复苏和(hé)业(yè)绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的(de)科(kē)技板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和可(kě)再生能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会(huì)将(jiāng)进入(rù)新一(yī)轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的一派。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度也进行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要(yào)素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素(sù)生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通(tōng)信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权(quán)益(yì)投资(zī)部(bù)总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行业(yè)的配置(zhì)，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布(bù)局了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次(cì)的人(rén)工智能(néng)的应用领(lǐng)域得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极(jí)大受(shòu)益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基(jī)金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行(xíng)业(yè)的部分成长股(gǔ)衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗是(shì)未来(lái)关注的方向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)非理性行为(wèi)，就如同去年三(sān)季(jì)度半导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网级别(bié)的(de)技术要素(sù)革(gé)命，或许我们(men)已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三四季度布局了(le)不少人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)所减仓(cāng)，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立，但我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要(yào)的事(shì)件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利(lì)润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配？市(shì)场当前(qián)认为(wèi)的受益(yì)环(huán)节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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