衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)选择复句例子十个，选择复句例子5个番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在选择复句例子十个，选择复句例子5个-height: 24px;'>选择复句例子十个，选择复句例子5个此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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