金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自己(jǐ)的确(q说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思uè)被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时(shí)间给出(chū)答案(àn)吧。

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