金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明显大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么回(huí)落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季(jì)度(dù)透支(zhī)了(le)部(bù)分(fēn)银行信(xìn)贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在(zài)下季初(chū)发(fā)行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在(zài)季末季(jì)初常出现(xiàn)波(bō)动。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观与中信(xìn)证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符合(hé)季(jì)节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中，居民端(duān)出(chū)现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得(dé)出(chū)类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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