5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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