财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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