今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTbào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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