5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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