投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英(y两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃īng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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