投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yu为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果án)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果核(hé)心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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