近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易(yì)商协会(huì)对建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商协会已对(duì)多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头部房(fáng)地(dì)产(chǎn)企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中国(guó)民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入(rù)调查发现(xiàn)，yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语大连银(yín)行等多家机构存(cún)在债券代(dài)持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和(hé)青(qīng)岛银(yín)行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)在日常监测(cè)工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市城(chéng)市发(fā)展投(tóu)资控股有限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的(de)还(hái)有光大证券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自律调(diào)查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按(àn)照发行文(wén)件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语tóu)资人的(de)正常投标，违背了公(gōng)平(píng)公正原则(zé)，并影响了发行(xíng)利率，对(duì)市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出(chū)，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律(lǜ)规则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要作(zuò)用(yòng)，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特(tè)别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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