衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(y打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ú)时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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