中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家(jiā)证券(quàn)公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的(de)一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调(diào)事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个(gè)方面(miàn指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第三方(fāng)金(jīn)融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富(fù)管理的(de)理念(niàn)，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了(le)实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融(róng)科技(jì)对行(xíng)业发(fā)展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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