北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐ很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ng)域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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