5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告(gào)，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示(sh宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒ宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市u)的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(de)具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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