今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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