5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前(qián)，交易对方大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思与公司(sī)不存在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财(cái)经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思股份(fèn)综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华(huá)财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于(yú)本次交易的(de)初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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