本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎ圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ng)时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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