近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合(hé)政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？(míng)显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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